周三，美国签订20亿美元协议，出售辉瑞和BioNTech SE联合开发的实验性新冠疫苗，辉瑞制药 （Pfizer） 股价下跌4.9%，提振了道琼斯工业平均值指数。　　美股疫苗企业今年的下跌激化了泡沫风险。尽管疫苗的新进展令其投资者欢欣鼓舞，但涉及公司的估值扩展已充份消化了这些结果。

明确来看，Moderna的股价今年以来涨幅已超过325.5%，在过去一个月里下跌了近30%，而大型制药公司辉瑞和阿斯利康 （AstraZeneca） 的股价7月以来涨幅分别超过17.5%和7.73%。　　尽管投资者预期都有可能构建，但疫苗股未来仍面对三大风险考验。

　　首先，目前发布的数据都是早期试验结果，大多数情况下规避了对疫情最脆弱的人群，例如老年人。而要问这些疫苗否有效地，以及涉及副作用能否承受等关键问题，还要等秋季某个时间点发布更加大规模实验数据。却是在药物研发中，早期试验中隐蔽的问题在日后经常出现，并不是少见的现象。

　　此外，即便先前疫苗研发进展成功，企业销售和利润有可能也会像预期的那样大幅度快速增长。随着11月美国议会选举的邻近，制药业可能会面对更加严苛的定价审查。而在2016年议会选举之前，由于美国两位候选人都誓言要强化监管，生物技术股票遭投资者大规模挤兑。

　　疫情先前进展也有可能促成疫苗股消息传递，因为人们看见了中国在没疫苗的情况下，疫情首度完结的可能性。许多化疗这种疾病的疗法也在研发中，病毒有可能自行消失。如果先前疫情进展渐趋恶化，投资者可能会步入市场的大规模声浪，但疫苗涉及个股却面对忽略的局面。

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